僅天津港目前就有約126億元的鐵礦石堆積；由于礦價(jià)、運(yùn)力、客戶等因素導(dǎo)致疏港效果不佳；如果處理得當(dāng)，形成良性循環(huán)，那么皆大歡喜，“否則‘高價(jià)’的鐵礦石最后冶煉出的鐵水有可能澆在自己身上�！�
5月31日，天津港。
一艘滿載鐵礦石的貨輪正靠在岸邊，港口機(jī)械正在緊張作業(yè)，貨車正在來回穿梭，將卸下的鐵礦石迅速轉(zhuǎn)運(yùn)到離港口幾公里外的物流中心。
而在不遠(yuǎn)處，還有幾條國際貨輪在海上“漂”著，等待進(jìn)港的指令。據(jù)英國老牌船舶經(jīng)紀(jì)人公司SSY顧問及資料研究部的報(bào)告，截至6月4日，至少有35艘海岬型船在中國礦石港口等候卸貨。
現(xiàn)場工作的碼頭工人告訴記者，目前碼頭已存放有幾百萬噸的鐵礦石，“沒有地方可以堆放鐵礦石了，只能轉(zhuǎn)運(yùn)到其他地方。這種情況已經(jīng)持續(xù)了好幾個(gè)月。”
事實(shí)上，這只是國內(nèi)鐵礦石壓港的一個(gè)縮影。
交通運(yùn)輸部的統(tǒng)計(jì)顯示,截至5月15日,我國港口鐵礦石存量達(dá)到7922萬噸,這個(gè)數(shù)字創(chuàng)下了歷史最高記錄,比年初增加50%以上,而4月底這個(gè)數(shù)字為6191萬噸,一個(gè)月內(nèi)就“壓港”近1800萬噸。值得注意的是,前4月中國進(jìn)口鐵礦石實(shí)際消耗僅為83%,其余17%被積留在港口,造成中國對進(jìn)口鐵礦石需求大幅增長的假象。
億萬資金“擱淺”港口
當(dāng)日下午，記者在一位曾在港口干過接駁工作的出租車司機(jī)的幫助下，進(jìn)入了天津港主要的鐵礦石接卸和堆場——南疆碼頭內(nèi)，在天津港遠(yuǎn)航礦石碼頭有限公司大門外，記者放眼望去到處是一座座綠色的“山丘”，綠色紗網(wǎng)下就是黃褐色的鐵礦石，高的有近十米，有的由于堆積過長，甚至被煤粉塵“染”成黑灰色，個(gè)別鐵礦石堆上有不知名的野草開出了花。
“目前天津港大約堆壓有近1000萬噸的鐵礦石�！碧旖蚋郾６悈^(qū)天盛國際貨運(yùn)代理有限公司的相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴記者，據(jù)其介紹，天津港“滯港”的鐵礦石主要是來自印度的貿(mào)易礦，也有來自巴西和澳大利亞的。大多數(shù)都是經(jīng)銷商的貨，最長的時(shí)間堆積8、9個(gè)月了。而鋼廠的貨一般都是一到就被拉走，并沒有多少積壓。
按目前鐵礦石現(xiàn)貨180美元／噸的價(jià)格計(jì)算，1000萬噸鐵礦石價(jià)值已超過126億元人民幣�！斑@么多的資金‘?dāng)R淺’在一個(gè)港口，不得不說是個(gè)悲哀�！眳f(xié)助記者采訪的司機(jī)坦言。
而在天津港散貨交易市場，記者看到，鐵礦石由于太多而不得不堆積到物流中心的大道上，長達(dá)數(shù)公里。
據(jù)了解，同樣以貿(mào)易礦居多的京唐港也有大約510萬噸的鐵礦石壓港。當(dāng)?shù)馗蹌?wù)人士表示，這些貨主要是唐山地區(qū)的鋼廠和經(jīng)銷商的。
而在有鐵礦石接卸量第一大港之稱的青島港，其業(yè)務(wù)部相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，目前青島港有港存鐵礦石998萬噸，庫存還算處于合理范圍內(nèi)。該負(fù)責(zé)人告訴記者，這些貨主要是寶鋼、沙鋼、武鋼、馬鋼等鋼廠的貨，最長的貨堆積才一個(gè)多月，而港口的周轉(zhuǎn)周期為40多天。
豪賭鐵礦石談判
對于鐵礦石壓港，很多業(yè)內(nèi)人士表示，由于中國和澳洲礦山的談判還未結(jié)束，預(yù)期進(jìn)口鐵礦石價(jià)格將大幅上漲，眾多鋼廠和貿(mào)易商均增加了鐵礦石進(jìn)口量。
知情人士表示，65%是中國鋼鐵公司和巴西鐵礦石廠商談判的最低漲價(jià)幅度。但澳大利亞的鐵礦石廠商并不答應(yīng)，他們希望漲幅在85%左右。京唐港內(nèi)部人士告訴記者，有了漲價(jià)預(yù)期，很多經(jīng)銷商開始囤貨待漲。
此外，“壓港還與提貨速度有關(guān)，目前貨代公司的車皮緊張，2個(gè)月也運(yùn)不了2萬噸。”一家經(jīng)銷商的負(fù)責(zé)人表示，一般貿(mào)易商的資金大多來源于銀行貸款，只有盡快出貨才能加速資金的流動(dòng)，否則一旦價(jià)格下降，銀行的貸款利息就是筆不小的數(shù)目。
湖州一鐵礦石貿(mào)易商就表示，現(xiàn)在改做焦炭了，“鐵礦石的風(fēng)險(xiǎn)太大”。
而天津開發(fā)區(qū)恒潤商貿(mào)有限公司負(fù)責(zé)人告訴記者，鋼廠會(huì)根據(jù)不同的物流情況來決定堆存情況。一般運(yùn)距在200公里以內(nèi)的，以碼頭為大型堆存地，90天為一個(gè)周期。
此外，記者了解到，今年受奧運(yùn)會(huì)影響，華北地區(qū)的鋼廠將不同程度的減產(chǎn)、限產(chǎn)，產(chǎn)能有所下降，一些鋼廠的鐵礦石需求下降，也就放緩了提貨的速度。
中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)認(rèn)為，目前港存礦嚴(yán)重積壓已對海運(yùn)和鋼鐵行業(yè)帶來不利影響。海運(yùn)礦石船到港后待港時(shí)間已達(dá)7-10天，不僅帶來經(jīng)濟(jì)損失，而且影響運(yùn)力的發(fā)揮。
“大量鐵礦石積壓港口而導(dǎo)致的運(yùn)力緊張是造成海運(yùn)費(fèi)高漲的重要原因�！甭�(lián)合金屬網(wǎng)分析師胡凱認(rèn)為,鐵礦石大量壓港現(xiàn)象形成中國對進(jìn)口鐵礦石需求大幅增長的假象,刺激了干散貨運(yùn)價(jià)的提高,這對于中澳鐵礦石談判非常不利,因?yàn)楹＿\(yùn)費(fèi)高漲為對方索要海運(yùn)補(bǔ)償提供了依據(jù)。
南京證券分析師萬永瑞認(rèn)為，如果疏港行動(dòng)收到應(yīng)有成效，運(yùn)力釋放將打壓高亢的即期海運(yùn)費(fèi)市場，而港口清理可能迫使鐵礦石貿(mào)易商降價(jià)銷售。在鐵礦石談判僵持不下之時(shí)，這可能使中方獲得更多的談判籌碼。
疏港令暫難見效
日趨嚴(yán)重的鐵礦石壓港問題，引起了國家有關(guān)部委的關(guān)注。5月22日，國家發(fā)改委下發(fā)通知，要求各方面做好鐵礦石疏港工作。中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)也迅速發(fā)布了緊急通知，稱將嚴(yán)格按照鋼鐵生產(chǎn)和適量庫存的實(shí)際需要，組織鐵礦石進(jìn)口，控制鐵礦石進(jìn)口總量和進(jìn)口節(jié)奏，防止出現(xiàn)盲目超量進(jìn)口的情況。
“如發(fā)現(xiàn)故意囤積、擾亂國內(nèi)市場鐵礦石貿(mào)易秩序的行為，將提請有關(guān)部門處理，情節(jié)嚴(yán)重的暫�；蛉∠溥M(jìn)口鐵礦石資格”。中鋼協(xié)相關(guān)人士告訴記者，“要堅(jiān)決抵制有意大量進(jìn)口和囤積鐵礦石、轉(zhuǎn)手高價(jià)倒賣、擾亂國內(nèi)市場鐵礦石貿(mào)易秩序的行為”。
5月27日，中國五礦化工進(jìn)出口商會(huì)也向鐵礦石貿(mào)易商發(fā)布了 《關(guān)于控制鐵礦石港口庫存緩解壓港的通知》，要求盡快清理港存鐵礦石，緩解港口壓力。
記者了解到，有部分港口開始實(shí)行新鐵礦石堆存管理辦法，上調(diào)鐵礦石逾期堆存費(fèi)。天津港從6月1日起提高了堆存費(fèi)，儲(chǔ)存時(shí)間在30天以內(nèi)不收存儲(chǔ)費(fèi)，30-60天以內(nèi)為每噸每天0.10元，60-90天為每噸每天0.20元，90天以上為每噸每天0.40元。而原來天津港收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)為90天以上的堆存費(fèi)每噸每天0.10元，90天內(nèi)不收費(fèi)。
天津港一鐵礦石運(yùn)管高層表示，很多經(jīng)銷商還沒看到“堆存費(fèi)”提高的實(shí)質(zhì)，“比如你堆存到了65天，每噸每天0.20元的收費(fèi)不是只收第60天到第65天的5天費(fèi)用，而是從第31天開始計(jì)算，也就是2毛錢每噸的堆存費(fèi)是要收35天，這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)是為了控制經(jīng)銷商壓港太久，時(shí)間段是一個(gè)收費(fèi)區(qū)間，一旦進(jìn)入，執(zhí)行的金額將帶有懲罰性質(zhì)�！痹摳吖苌埔馓嵝呀�(jīng)銷商一定要記住這個(gè)巨大的“變化”，“否則將承擔(dān)高昂的壓港成本�！�
不過，6月初，青島港、京唐港、秦皇島港在接受記者采訪時(shí)均表示未接到集團(tuán)關(guān)于堆存費(fèi)的漲價(jià)通知，仍按照交通部規(guī)定的每天0.1元/噸的標(biāo)準(zhǔn)收取，而日照港只是追繳去年的欠費(fèi)而已。京唐港、大連港、營口港、秦皇島港等也表示沒有特別變化的出貨量�！澳壳按蟛糠指劭诟弁獾却蝗匀惠^多，礦石離港的速度沒有明顯加快�！�
值得深思的是，上述港務(wù)局人士告訴記者，港口和大客戶之間有長期的堆存優(yōu)惠協(xié)議，根本不用擔(dān)心費(fèi)用提高的問題。
背后的利益博弈
“無利不起早”。由于預(yù)計(jì)澳大利亞礦商可能在未來提高鐵礦石價(jià)格85%左右，內(nèi)地貿(mào)易商、礦山、鋼鐵企業(yè)“集體”囤積鐵礦石終于成了今年“高價(jià)時(shí)代”的現(xiàn)象之一。
據(jù)中澳鐵礦石價(jià)格談判主力寶鋼內(nèi)部人士透露，目前，談判僵局仍在延續(xù)。按照慣例，談判要在6月30日前才能有所揭曉。而去年談判時(shí)間很短，壓港現(xiàn)象就沒今年這么明顯了。
“中國元素成了談判漲價(jià)的籌碼，國內(nèi)相關(guān)方也想搭搭順風(fēng)船，囤港壓港自然多了，貨走不了，新貨又進(jìn)不來，惡性循環(huán)背后是利益方的生死博弈。”一位資深的業(yè)內(nèi)人士表示。
根據(jù)行規(guī)，現(xiàn)貨礦價(jià)是隨著長期協(xié)議價(jià)格調(diào)整而調(diào)整，但遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于長期協(xié)議價(jià)格，目前將近高一倍。從巴西進(jìn)口的64%品位的鐵礦石長期協(xié)議離岸價(jià)格不到100美元/噸，而現(xiàn)貨價(jià)格早已達(dá)到180美元/噸。
“如果未來預(yù)期談判鐵礦石從目前65%的漲價(jià)幅度上漲到85%，那么囤積取利自然是商人的必然�！鼻笆鋈耸糠Q。
官方數(shù)據(jù)顯示，今年前4月我國鐵礦石進(jìn)口1.5億噸，比去年同期增長15.1%，進(jìn)口平均價(jià)格為129.5美元/噸，上漲80%，價(jià)值總額達(dá)到198.7億美元，增長1.1倍。
4個(gè)月價(jià)格上漲80%，而港口以前是30天的堆港期不收費(fèi)，“這樣貿(mào)易商可以坐收近8成的暴利，壓港自然順理成章�！�
事實(shí)上，自從2007年12月份我國鐵礦石進(jìn)口均價(jià)超過120美元/噸以來，進(jìn)口均價(jià)繼續(xù)呈現(xiàn)攀升勢頭。海關(guān)總署最新統(tǒng)計(jì)顯示，今年2月份單月進(jìn)口均價(jià)達(dá)129.6美元/噸，3月份出現(xiàn)小幅回調(diào)，4月份則達(dá)到133.8美元/噸，同比上漲77.6%，再創(chuàng)單月進(jìn)口均價(jià)歷史新高。而據(jù)商務(wù)部統(tǒng)計(jì)，5月末國內(nèi)鐵礦石平均價(jià)格為1530元/噸，每噸較月初小幅上漲2%。
按一個(gè)壓港8個(gè)月的貨主的10萬噸鐵礦石計(jì)算，假使他當(dāng)初進(jìn)口價(jià)為100美元/噸，目前為180美元/噸，那他初步可掙800萬美元，扣除堆場費(fèi)等，他依然獲利非淺。
記者采訪時(shí)，壓港幾萬到幾十萬噸的貿(mào)易商比比皆是，一般都囤積了3個(gè)月以上，假設(shè)按照當(dāng)初120美元/噸的進(jìn)口均價(jià)，目前180美元/噸的現(xiàn)貨價(jià)，按照100萬噸的規(guī)模，可輕松獲毛利6000萬美元(4億元人民幣)，扣除利率損失(當(dāng)初1比7.2到現(xiàn)在1比6.9)及壓港費(fèi)用(按每天每噸0.1元堆存費(fèi)，90天100萬噸的費(fèi)用為900萬元)，利潤可在3億元以上，而目前堆港的全部鐵礦石近8000萬噸�！罢麄�(gè)鐵礦石貿(mào)易漲價(jià)有效收益粗略估算可在300億元以上�！�
一家知名券商的研究員說，“很多大的貿(mào)易商可以和港口談判，免收1個(gè)月甚至2個(gè)月的囤放費(fèi)用。那樣成本更少，只要承擔(dān)外匯兌換的損失和資金利息�！�
更為嚴(yán)重的是，有分析師認(rèn)為明年的長協(xié)礦價(jià)會(huì)在今年的巨大漲幅下再上漲10%。“這更給那些囤積鐵礦石的貿(mào)易商以憧憬，加速了鐵礦石壓港。”
警惕鐵礦石變成鐵水燒了自己
物以稀為貴，當(dāng)量達(dá)到一個(gè)突破時(shí)將對質(zhì)(價(jià)格)會(huì)有一個(gè)巨大的反作用。
根據(jù)商務(wù)部監(jiān)測，5月份國內(nèi)鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格走勢趨穩(wěn)。商務(wù)部預(yù)計(jì)，由于國內(nèi)鐵礦石供給緊張局面將得以緩解，未來價(jià)格有可能下降。
同時(shí)也有分析人士稱，新的談判協(xié)議價(jià)格推動(dòng)后期市場上漲預(yù)期；印度等國加征出口關(guān)稅導(dǎo)致我國進(jìn)口成本上升以及運(yùn)費(fèi)大幅上漲增加進(jìn)口成本，導(dǎo)致我國鐵礦石進(jìn)口均價(jià)將持續(xù)攀升。
不同信息的傳遞正顯示著各種利益方的背后博弈，但重?fù)?dān)之下壓垮的不是幾個(gè)人，而是一個(gè)群體。
“其實(shí)很多人在放貨，有的貿(mào)易商甚至是賠錢在走貨。”從事鐵礦石貿(mào)易15年的皓寧集團(tuán)董事長周友福向媒體透露。
天津一家鐵礦石進(jìn)出口公司負(fù)責(zé)人也表示，銀行存款準(zhǔn)備金率提高到16%以后，當(dāng)?shù)睾芏嚆y行都停止了給鋼鐵貿(mào)易企業(yè)辦理承兌匯票的業(yè)務(wù)。
為應(yīng)對資金緊張問題，鋼鐵企業(yè)已經(jīng)做到了“千方百計(jì)”�！把簠R”、“延期支付”、“礦石抵押貸款”等融資手段紛紛被發(fā)明出來。很多礦石到港后立即被抵押給銀行，從銀行獲得貸款后保證現(xiàn)有的工廠開工，待賣掉鋼材后再償還貸款、解押鐵礦石�！傲銕齑妗泵半U(xiǎn)經(jīng)營方式導(dǎo)致提貨速度放緩，最終壓港。
聯(lián)合金屬網(wǎng)鐵礦石分析師胡凱透露，由于鐵礦石、煤等資源價(jià)格的上漲，一些小鋼廠已經(jīng)處于虧損。“如果不是近期鋼材價(jià)格上漲的話，很多企業(yè)估計(jì)會(huì)停工。他們的盈利能力太脆弱了。”
而停工的反作用，就是壓港的鐵礦石沒有下游接盤，將繼續(xù)壓港，一旦漲價(jià)預(yù)期落空或幅度偏小，加上堆港費(fèi)翻倍上調(diào)，貿(mào)易商在承擔(dān)高昂的資金成本(每年7%-8%的銀行貸款利息)時(shí)面臨的結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)將會(huì)成為一個(gè)“定時(shí)炸彈”，“很有可能同歸于盡，唇亡齒寒�！�
值得寬慰的是，宏觀調(diào)控措施不僅改變了進(jìn)口鐵礦石市場買賣雙方的心態(tài)，也預(yù)示地震重災(zāi)之后，國家開始干預(yù)中澳鐵礦石價(jià)格談判，澳洲礦山最終放棄海運(yùn)費(fèi)補(bǔ)償，接受65%漲幅首發(fā)價(jià)格的可能性大增，礦價(jià)談判結(jié)果預(yù)期改變對于現(xiàn)貨市場利空影響則更進(jìn)一步。
商務(wù)部預(yù)計(jì)，在產(chǎn)能釋放和海運(yùn)市場趨穩(wěn)前提下，國內(nèi)鐵礦石供給緊張局面將得以緩解，價(jià)格有可能下降�！吧险{(diào)鐵礦石港口堆存費(fèi)將緩解目前處于高位的鐵礦石港口庫存和趨緊的國際海運(yùn)市場�！�
秦皇島港業(yè)務(wù)部門相關(guān)人士認(rèn)為，港口收入的主要來源為裝卸費(fèi)用，鐵礦石堆存費(fèi)的提高可以大大提高港口裝卸效率。
如果處理得當(dāng)，形成良性循環(huán)，那么皆大歡喜，“否則高價(jià)的鐵礦石最后冶煉成的鐵水有可能澆在自己身上。”參與鐵礦石價(jià)格談判的高層擔(dān)憂道。
暗訪貿(mào)易商：價(jià)格下降必出貨
黑鐵(化名)是山東某鐵礦石貿(mào)易公司負(fù)責(zé)人，由于這個(gè)圈的游戲規(guī)則，在保證不泄露黑鐵身份的前提下，黑鐵終于接受了記者采訪，在黑鐵看來，鐵礦石長期壓港必然加重經(jīng)銷商資金鏈緊張，其樂觀預(yù)測2、3個(gè)月后鐵礦石壓港情況將大大緩解。
《小康》：目前壓港的鐵礦石構(gòu)成主要是哪些？
黑鐵：目前港口堆存的主要為鋼廠的長協(xié)礦和經(jīng)銷商的貿(mào)易礦。很多大鋼廠都沒有特定的鐵礦石堆存點(diǎn)。對于這些鋼廠來說，存放在港口比存在專門的存放地點(diǎn)更便宜、更劃算。此外，許多大鋼廠由于擴(kuò)產(chǎn)，也沒有這么多場地來堆放鐵礦石。
《小康》：鐵礦石壓港的原因和目的分別是什么？
黑鐵：從經(jīng)銷商來說，一方面由于前段時(shí)間鐵礦石等原材料價(jià)格大幅上漲造成許多小鋼廠被迫關(guān)停，以及奧運(yùn)會(huì)期間河北等地鋼廠將限產(chǎn)，造成了鐵礦石的需求下降，下游接盤少了，貨出不了。另一方面由于運(yùn)力有限，用礦企業(yè)想運(yùn)走但是苦于貨代沒有車皮。舉個(gè)例子，我們公司堆存在港口的4萬噸鐵礦石，經(jīng)過2個(gè)月才運(yùn)了兩萬多噸。
《小康》：經(jīng)銷商的利潤空間估計(jì)幾成？對將來的漲價(jià)預(yù)期是多少？
李明：一般每噸的利潤在10-30元左右，但現(xiàn)在市場行情不太好，過去兩個(gè)月鐵礦石的現(xiàn)貨價(jià)格每噸就下降了15美元，再加上財(cái)務(wù)、銀行等成本，一般的賣家都開始虧損。
《小康》：堆存費(fèi)的提高對經(jīng)銷商的成本會(huì)提高多少？最后是否也會(huì)轉(zhuǎn)嫁給用貨者？
黑鐵：這會(huì)根據(jù)不同的情況來劃分。根據(jù)40多天一個(gè)周期算的話，成本不會(huì)有很大程度的上升。如果時(shí)間長了，再加上堆存的貨比較多，那成本將是不小的一筆。成本雖然會(huì)轉(zhuǎn)移到下游，但是目前鐵礦石價(jià)格在下降，這是經(jīng)銷商最不愿看到的。
《小康》：預(yù)期什么時(shí)候壓港的狀態(tài)會(huì)緩解？你認(rèn)為解決壓港的最有效手段有哪些？
黑鐵：預(yù)計(jì)再過兩三個(gè)月左右?guī)齑婢蜁?huì)消減，因?yàn)?月中下旬鐵礦石的進(jìn)口量將會(huì)減少。解決壓港除了國家政策方面，還有市場方面，如果鐵礦石價(jià)格下降，經(jīng)銷商必然會(huì)積極出貨。
短 評(píng)>>
鐵礦石也需“價(jià)格心理干預(yù)”
全球性的經(jīng)濟(jì)緊張局面，將抑制鋼鐵的消費(fèi)，間接影響鐵礦石的進(jìn)口，最終將由市場手段下調(diào)鐵礦石的價(jià)格打擊囤貨貿(mào)易商，疏港令背后，不排除是政府通過控制的市場之手，讓貿(mào)易商自我PK，最終供需平衡，達(dá)到平抑漲價(jià)之潮。
業(yè)內(nèi)人士指出，此輪價(jià)格高漲，不排除是國際投機(jī)資金和國內(nèi)游資制造的大氣候和小氣候的互動(dòng)，最終是損害國民經(jīng)濟(jì)，損傷國家發(fā)展。
消息表明，美國都在查處130美元的石油期貨價(jià)格的操縱交易，反思我國相關(guān)治理手段，亟待需要新的經(jīng)濟(jì)管理新思維，政府需要預(yù)警，配置相關(guān)部門，進(jìn)行強(qiáng)化管理。
數(shù)字顯示一個(gè)月全國鐵礦石壓港增加1731萬噸，速度之快令人咋舌，背后則是鐵礦石進(jìn)口市場的混亂依然沒有解決。
2004年，有資格進(jìn)口鐵礦石的國內(nèi)鋼廠和貿(mào)易商多達(dá)到523家。經(jīng)過整頓，目前有資格進(jìn)口鐵礦石的國內(nèi)鋼廠和貿(mào)易商數(shù)量仍然維持在90家左右。雖然數(shù)量減少了，但是很多資質(zhì)是幾家鋼企組成的聯(lián)合體，組成更加復(fù)雜，利益也更加難以協(xié)調(diào)。
對于鋼鐵行業(yè)來說，除了要繼續(xù)加快兼并重組的步伐，提高產(chǎn)業(yè)集中度之外，還應(yīng)該形成嚴(yán)格的鐵礦石貿(mào)易體制，使得迫在眉睫的“價(jià)格心理干預(yù)”成行。
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